Загрузить PDFЗагрузить PDFX
Соавтор(ы): Michael R. Lewis. Майкл Р. Льюис — бывший корпоративный управляющий, предприниматель и инвестиционный советник из Техаса. Проработал в сфере бизнеса и финансов более 40 лет, в том числе был вице-президентом страховой компании Blue Cross Blue Shield of Texas. Имеет степень бакалавра делового администрирования по промышленному менеджменту, полученную в Техасском университете в Остине.
Количество просмотров этой статьи: 9302.
Дисконт по облигациям – это разница между номинальной стоимостью облигации и ценой ее продажи. Номинальная стоимость облигации выплачивается ее владельцу при наступлении сроков погашения. Облигации продаются со скидкой (дисконтом), когда рыночная процентная ставка выше купонной ставки.[1] Чтобы вычислить сумму дисконта, нужно найти текущую стоимость основной суммы облигации и текущую стоимость купонных платежей.
Шаги
Найдите нужную информацию. Текущая стоимость основной суммы вычисляется на основании текущих рыночных процентных ставок. Поэтому нужно выяснить размер текущей рыночной процентной ставки. Также необходимо узнать сроки погашения облигации и количество купонных платежей (выплат) за год.[2]- Например, компания АБВ выпускает 5-летние облигации объемом 500000 рублей под 10% годовых. Проценты выплачиваются раз в полгода. Текущая рыночная процентная ставка равна 12%.
- В нашем примере текущая рыночная процентная ставка равна 12%.
- Срок погашения составляет 5 лет.
Вычислите текущую рыночную процентную ставку за один период платежей. Для этого текущую годовую рыночную процентную ставку разделите на количество купонных платежей. В нашем примере годовая рыночная процентная ставка равна 12%. Купонные платежи осуществляются раз в полгода или дважды в год. Таким образом, рыночная процентная ставка за один период платежей равна 6% (0,12/2 = 0,06).
Вычислите общее количество купонных платежей. Для этого перемножьте количество купонных платежей за год и количество лет до погашения облигаций. Вы найдете количество купонных платежей с момента покупки облигации до ее погашения. В нашем примере купонные платежи осуществляются раз в полгода или дважды в год. Срок погашения – 5 лет. Общее количество купонных платежей: 5 * 2 = 10.
Вычислите коэффициент приведения (PVIF). Он используется для расчета текущей стоимости облигации на основании текущей рыночной процентной ставки. Формула для вычисления коэффициента приведения: , где r – процентная ставка за период, n – общее число купонных платежей.[3]- PVIF =
- Текущая стоимость основной суммы облигации = основная сумма * PVIF
- рублей.
Реклама
Найдите нужную информацию. Текущая стоимость купонных платежей вычисляется на основании текущих рыночных процентных ставок. Поэтому нужно выяснить размеры годовой купонной ставки и годовой рыночной процентной ставки. Также необходимо узнать количество купонных платежей (выплат) за год и общее количество купонных выплат.[4]- В нашем примере годовая купонная ставка равна 10%, а текущая годовая рыночная процентная ставка равна 12%.
- Купонные выплаты осуществляются дважды в год, поэтому общее количество купонных платежей (до погашения облигации) равно 10.
Вычислите купонную ставку за один период платежей. Для этого годовую купонную ставку разделите на количество купонных платежей. В нашем примере годовая купонная ставка равна 10%. Купонные выплаты осуществляются дважды в год. Поэтому купонная ставка за один период платежей равна 5% (0,10/2 = 0,05).
Вычислите сумму купонного платежа. Для этого перемножьте основную сумму облигации и купонную ставку за один период платежей. В нашем примере основная сумма облигации равна 500000 рублей. Купонная ставка за один период платежей равна 5%. Сумма каждого купонного платежа равна 25000 рублей (500000 * 0,05 = 25000).
Вычислите коэффициент текущей стоимости простого аннуитета (PVOA). Он используется для вычисления суммы купонных платежей, которая была бы выплачена в настоящий момент. Этот коэффициент вычисляется на основании текущей рыночной процентной ставки. Формула: , где r – текущая рыночная процентная ставка за период, n – общее число купонных платежей.[5]
Вычислите текущую стоимость купонных платежей. Для этого перемножьте сумму одного платежа и PVOA. Вы найдете текущую стоимость купонных платежей, если они были бы выплачены в настоящий момент. Расчет: 25000 * 7,3601 = 184002 рублей – это текущая стоимость купонных платежей.Реклама
![How.com.vn Русский: [(1-(1/(1+r)^{n}))/r]](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/85a43b4ebd3fb75ddb5b00e1258ca44d28d87fd9)
![How.com.vn Русский: [(1-(1/(1+0,06)^{{10}}))/0,06]=7,3601](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/f39556b113ab669c8e8fdec01c9bb54ef08e3951)
Найдите нужную информацию. Вам понадобятся результаты двух предыдущих расчетов, то есть нужно знать текущую стоимость основной суммы облигации и текущую стоимость купонных выплат. Также понадобится номинальная стоимость облигации.[6]- В нашем примере текущая стоимость основной суммы равна 279200 рублей.
- Текущая стоимость купонных выплат равна 184002 рублей.
- Номинальная стоимость облигаций равна 500000 рублей.
Вычислите рыночную цену облигации. Это цена, по которой облигации можно продать и которая вычисляется на основании текущей рыночной процентной ставки. Рыночная цена равна сумме текущей стоимости основной суммы и текущая стоимости купонных выплат.- В нашем примере рыночная цена облигации равна: 279200 + 184002 = 463202 рублей.
Вычислите дисконт по облигациям. Сравните вычисленную рыночную цену облигации с ее номинальной стоимостью. В нашем примере рыночная цена меньше номинала. Следовательно, облигации продаются со скидкой.- рублей.
- Дисконт по облигациям равен 36798 рублей.
Вычислите дисконтную ставку по облигациям. Она выражается в виде процентов и характеризует величину дисконта. Разделите сумму дисконта на номинальную стоимость облигации. В нашем примере разделите 36798 рублей на 500000 рублей.- Дисконтная ставка по облигациям равна 7,36%.
Реклама
Источники
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/b/bond-discount.asp
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
- ↑ http://www.accountingtools.com/questions-and-answers/what-is-the-present-value-factor.html
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
- ↑ http://www.accountingtools.com/questions-and-answers/what-is-the-formula-for-the-present-value-of-an-ordinary-ann.html
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
Об этой статье
Советник по вопросам бизнеса
Соавтор(ы): Michael R. Lewis. Майкл Р. Льюис — бывший корпоративный управляющий, предприниматель и инвестиционный советник из Техаса. Проработал в сфере бизнеса и финансов более 40 лет, в том числе был вице-президентом страховой компании Blue Cross Blue Shield of Texas. Имеет степень бакалавра делового администрирования по промышленному менеджменту, полученную в Техасском университете в Остине. Количество просмотров этой статьи: 9302.
Категории: Управление финансами и бюджет | Инвестиции
Эту страницу просматривали 9302 раза.
Была ли эта статья полезной?
⚠️ Disclaimer:
Content from Wiki How Русский language website. Text is available under the Creative Commons Attribution-Share Alike License; additional terms may apply.
Wiki How does not encourage the violation of any laws, and cannot be responsible for any violations of such laws, should you link to this domain, or use, reproduce, or republish the information contained herein.
- - A few of these subjects are frequently censored by educational, governmental, corporate, parental and other filtering schemes.
- - Some articles may contain names, images, artworks or descriptions of events that some cultures restrict access to
- - Please note: Wiki How does not give you opinion about the law, or advice about medical. If you need specific advice (for example, medical, legal, financial or risk management), please seek a professional who is licensed or knowledgeable in that area.
- - Readers should not judge the importance of topics based on their coverage on Wiki How, nor think a topic is important just because it is the subject of a Wiki article.
Реклама
