كيفية حساب القيمة السوقية لشركة

تنزيل المقال

تنزيل المقال

من المفيد أن تحسب قيمة الشركة بنفسك إن كنت تفكّر في أن تستثمر في شركة أو أن تبيع شركتك حتى تحصل على قيمة ما تدفعه أو تحصل عليه. تمثّل القيمة السوقية للشركة توقعات المستثمر لأرباح الشركة المستقبلية. لسوء الحظ، لا يمكن تقدير قيمة الشركات الكبيرة بنفس سهولة تقدير قيمة الشركات الأصغر أو الاستثمارات المالية الأكثر سيولة، مثل الأسهم، إلا أن هناك عدة طرق لحساب القيمة السوقية لشركة بما يمكن أن يمثل قيمتها الحقيقية بدقة. تتضمّن بعض الطرق البسيطة التي سنناقشها في هذا المقال: حساب رأس المال السوقي للشركة (قيمة سهم الشركة وأسهمها القائمة) أو تحليل الشركات التي يمكن مقارنتها بهذه الشركة أو استخدام مضاعفات تسري على المجال الصناعي بأكمله لتحديد القيمة السوقية.

الخطوات

طريقة 1

طريقة 1 من 3:

حساب القيمة السوقية باستخدام رأس المال السوقي

تنزيل المقال

1. 
   1
   حدّد ما إن كان رأس المال السوقي هو الطريقة الأفضل لتقدير قيمة الشركة. الطريقة الأكثر اعتمادية ومباشرة لتحديد القيمة السوقية لشركة هي حساب ما يسمّى برأس المال السوقي، الذي يمثل القيمة الإجمالية لكل الأسهم القائمة. يعرّف رأس المال السوقي للشركة بأنه قيمة سهم الشركة مضروبًا في إجمالي عدد الأسهم القائمة ويستخدم رأس المال السوقي لتقدير الحجم الإجمالي للشركة.

   • لاحظ أن هذه الطريقة تعمل مع الشركات المطروحة في البورصة فقط والتي يمكن تحديد قيمة أسهمها بسهولة.
   • أحد عيوب هذه الطريقة هو أن قيمة الشركة تتعرّض لتذبذبات السوق، فانخفاض قيمة سهم الشركة بسبب عامل خارجي سيؤدي إلى هبوط رأس المال السوقي حتى وإن كانت الحالة المالية للشركة ثابتة كما هي.
   • من المحتمل أن يكون رأس المال السوقي متقلبًا ولا يعتمد عليه كمقياس لقيمة الشركة الحقيقية. هناك العديد من العوامل التي تحدد سعر سهم الشركة وبالتالي رأس المال السوقي، لذا فمن الأفضل عدم النظر إلى هذه القيمة على أنها قيمة دقيقة. بعد أن ذكرنا ما سبق، يمكن أن يمتلك الشاري المحتمل للشركة نفس التوقعات للسوق مما يستدعي وضعه لسعر مقارب لأرباح الشركة المحتملة.
2. 
   2
   حدّد سعر سهم الشركة الحالي. يمكنك أن تجد سعر سهم الشركة بشكل معلن في العديد من المواقع الإلكترونية الاقتصادية بشكل مباشر ويمكنك البحث عن المواقع التي تهتم بالبورصة في دولتك لمطالعة أسعار الأسهم. حاول أن تبحث عن الكلمة "سهم" (أو رمز السهم إن كنت تعرفه) متبوعة باسم الشركة على أحد محرّكات البحث لإيجاد هذه المعلومات. يجب استخدام القيمة السوقية الحالية للسهم في هذه المعادلة ويمكنك إيجاد هذه القيمة بسهولة في صفحة تقرير السهم أو على أي موقع مالي كبير.
3. 
   3
   اعرف عدد الأسهم القائمة. ستحتاج بعد ذلك إلى معرفة عدد الأسهم القائمة الخاصة بالشركة ويمثل هذا الرقم عدد الأسهم التي يمتلكها حاملو الأسهم، بما في ذلك الموظّفين وأعضاء مجلس الإدارة وكذلك الستثمرين الخارجيين، كالبنوك والأشخاص. يمكن إيجاد هذه المعلومة على نفس موقع سعر السهم أو في ميزانية الشركة تحت بند "أسهم رأس المال".

   • يجبر القانون كل الشركات المطروحة في البورصة على عرض ميزانياتها مجانًا على شبكة الإنترنت ويمكنك البحث عن ميزانية أي شركة مطروحة في البورصة ببساطة عبر محركات البحث.
4. 
   4
   اضرب عدد الأسهم القائمة في سعر السهم الحالي لتحديد رأس المال السوقي. تمثّل هذه القيمة إجمالي مصالح المستثمرين في الشركة مما يمنح صورة دقيقة لقيمة الشركة الإجمالية.

   • لنفترض مثلًا وجود شركة وهمية تسمى البستان وهذه الشركة مطروحة في البورصة في قطاع الاتصالات وتمتلك أسهمًا قائمة عددها 100000 (مئة ألف) سهم. إن كانت قيمة سهم الشركة الحالي 13 دولار، يعني ذلك أن رأس المال السوقي للشركة 100000×13، أو 1300000 (مليون وثلاثمائة ألف) دولار.

طريقة 2

طريقة 2 من 3:

معرفة القيمة السوقية باستخدام الشركات المُقارنة

تنزيل المقال

1. 
   1
   حدد ما إن كانت هذه الطريقة هي الطريقة المناسبة لتقدير قيمة الشركة السوقية. تكون طريقة التقدير هذه جيدة إن كانت الشركة غير مطروحة في البورصة أو إن وجدت أن قيمة رأس المال السوقي غير دقيقة لأي سبب من الأسباب. لتقدير قيمة الشركة بهذه الطريقة، اطّلع على أرقام مبيعات شركات مقارنة.

   • يمكن أن يكون رأس المال السوقي غير واقعي إن كانت قيمة الشركة تتمثّل في معظمها على صورة أصول غير ملموسة وإن كان فرط ثقة المستثمر أو التنبؤات تدفع السعر بعيدًا عن الحدود المعقولة.
   • لهذه الطريقة عدة عيوب؛ أولًا) يمكن أن يكون إيجاد بيانات كافية أمرًا صعبًا لأن مبيعات الشركات المقارنة يمكن أن تكون غير متكررة بانتظام. ثانيًا) طريقة التقييم هذه لا تأخد في الحسبان الفروق الواضحة بين مبيعات الشركات، كما هو الأمر مع حالة بيع الشركة بالإكراه مثلًا.
   • على أيّ حال، ستجد أن خياراتك محدودة إن كنت تحاول أن تقدّر قيمة شركة غير مطروحة في البورصة وأن طريقة المقارنة طريقة سهلة للحصول على تقدير عام لقيمة الشركة.
2. 
   2
   ابحث عن شركات مقارنة. هناك بعض التحفظات فيما يخص اختيار الشركات التي يمكن مقارنتها والوضع الأمثل هو كون الشركات في نفس الصناعة وكونها بنفس الحجم تقريبًا وامتلاكها لمبيعات وأرباح متقاربة مع الشركة التي ترغب بتقييمها. إضافة إلى ذلك، يجب أن تكون مبيعات الشركات المقارنة حديثة حتى تعكس ظروفًا سوقية حديثة نوعًا ما.

   • إن كنت تحدد القيمة السوقية لشركة غير مطروحة في البورصة، يمكنك المقارنة مع شركات مطروحة في البورصة في نفس الصناعة. يعدّ ذلك أسهل لأنك ستتمكن من معرفة القيمة السوقية لهذه الشركات باستخدام طريقة رأس المال السوقي خلال دقائق معدودة عن طريق البحث على شبكة الإنترنت.
3. 
   3
   أوجد متوسطًا لقيم البيع. بعد إيجاد أرقام البيع الحديثة للشركات المقارنة أو تقديرات لشركات مشابهة مطروحة في البورصة، أوجد متوسطًا لكل قيم البيع. يمكن استخدام هذا المتوسط كبداية لتقدير القيمة السوقية للشركة المستهدفة.

   • تخيّل على سبيل المثال أن ثلاث شركات متوسطة الحجم في قطاع الاتصالات بيعت مقابل 900000 (تسعمائة ألف) دولار و 1100000 (مليون ومئة ألف) دولار و 750000 (سبعمائة وخمسين ألف) دولار. متوسط قيمة بيع هذه الشركات هو 916000 (تسعمائة وستة عشر ألف) دولار ويمكن أن يدل ذلك على أن قيمة رأس المال السوقي الخاص بشركة البستان هو 1300000 (مليون وثلثمائة ألف) دولار مبالغ فيها كقيمة للشركة.
   • يمكن أن تقارن القيم المختلفة اعتمادًا على قربها من الشركة المستهدفة. على سبيل المثال، إن كانت أحد الشركات بحجم وهيكلية مقاربين للشركة التي تقوم بتقدير قيمتها، يمكنك تعيين معامل أكبر لقيمة بيع هذه الشركة عند حساب متوسط قيمة البيع. اطّلع على مقال كيفية حساب الوسط الحسابي الموزون للحصول على مزيد من المعلومات.

طريقة 3

طريقة 3 من 3:

حدّد القيمة السوقية باستخدام المضاعفات

تنزيل المقال

1. 
   1
   حدد ما إن كانت هذه الطريقة هي الطريقة المناسبة لتقدير قيمة الشركة السوقية. طريقة المضاعفات هي الطريقة الأنسب لتقدير قيمة الشركات الصغيرة وتستخدم هذه الطريقة تقديرًا للدخل، كإجمالي المبيعات أو إجمالي المبيعات والمخزون أو إجمالي الربح، وتضربه في معامل مناسب للوصول إلى قيمة الشركة. يفضّل استخدام هذه القيمة التقديرية كطريقة بعيدة ومبدئية لأنها تتجاهل العديد من العوامل المهمة التي تلعب دورًا في تحديد القيمة الحقيقية للشركة.
2. 
   2
   ابحث عن القيم المالية المطلوبة. بشكل عام، يتطلّب تقدير قيمة شركة باستخدام طريقة المضاعفات معرفة المبيعات (أو العوائد) السنوية ويمكن الاستفادة أيضًا من تقدير إجمالي قيمة أصول الشركة (بما في ذلك مخزونها الحالي وممتلكاتها الأخرى)، كما يمكن الاستفادة من هوامش الربح في تقدير قيمة الشركة. تكون هذه القيم متاحة في القوائم المالية للشركات المطروحة في البورصة عادة وستحتاج إلى إذن للحصول على هذه المعلومات في الشركات الصغيرة.

   • يتم الإبلاغ عن المبيعات أو العوائد مع العمولات ومصروفات المخزون إن وجدت في قوائم دخل الشركة.
3. 
   3
   ابحث عن معامل مناسب لاستخدامه. يختلف المعامل المستخدم اعتمادًا على الصناعة وظروف السوق وأي حالات خاصة في الشركة ويعدّ هذا الرقم تقديريًا في طبيعته إلا أنك ستتمكن من الحصول على رقم دقيق من خلال اتحاد التجارة أو مقيّم شركات. من الأمثلة الجيدة "القواعد الرئيسية" الخاصة بخدمة "بيز ستاتس".

   • يحدد مصدر المعامل أيضًا الأرقام المالية المناسبة التي يجب استخدامها في الحساب. على سبيل المثال، إجمالي الأرباح السنوية (إجمالي الأرباح) نقطة بداية شائعة.
4. 
   4
   احسب القيمة باستخدام المعامل. بعد إيجاد الأرقام المالية المطلوبة والمعاملات المناسبة، اضرب الأرقام في بعضها لإيجاد قيمة تقديرية لقيمة الشركة. مجددًا، ضع في اعتبارك أن الناتج تقدير بعيد لقيمة الشركة.

   • تخيّل على سبيل المثال أن المعامل المناسب لشركات المحاسبة المتوسطة يقدّر بقيمة 1.5 × العوائد السنوية. إن كان إجمالي أرباح شركة البستان قيمته 1400000 (مليون وربعمائة ألف) دولار، ستكون قيمة الشركة السوقية باستخدام طريقة المضاعفات (1.5×1400000)، أو 2100000 (مليون ومئة ألف) دولار.

أفكار مفيدة

• يفترض أن يؤثر سبب تقدير قيمة الشركة على المعامل الذي تمنحه لقيمة الشركة السوقية. إن كنت تفكر بأن تستثمر في شركة، يفترض أن يكون اهتمامك الرئيسي هو حساب معدّل النمو السنوي المركّب وليس قيمة أو حجم الشركة الإجمالي.
• يمكن أن تختلف قيمة الشركة السوقية بشكل ملحوظ عن القياسات الأخرى لأهمية الشركة، مثل: القيمة الدفترية (إجمالي قيمة الأصول العينية ناقص الخصوم) والقيمة المؤسسية (مقياس آخر يأخذ الديون في الحسبان)، بسبب تباين التزامات الديون والعوامل الأخرى.