Cara Menghitung Beta

Beta adalah volatilitas, atau risiko , dari sebuah saham tertentu terhadap volatilitas dari seluruh pasar saham.^{[1]XTeliti sumber} Beta merupakan indikator seberapa berisiko saham tertentu dan digunakan untuk mengevaluasi laju pengembalian yang diharapkan. Beta adalah salah satu dasar yang analis saham pertimbangkan ketika memilih saham untuk portofolio mereka, bersama dengan price to earning ratio, ekuitas pemegang saham, rasio utang terhadap ekuitas, dan faktor lainnya.

Bagian 1

Bagian 1 dari 4:

Menghitung Beta Menggunakan Persamaan Sederhana

Unduh PDF

Ini adalah tingkat pengembalian investor yang berharap pada investasi yang uangnya tidak berisiko. Angka ini biasanya dinyatakan sebagai persentase.
2
Menentukan tingkat masing-masing indeks perwakilan. Angka-angka ini juga dinyatakan sebagai persentase. Biasanya, tingkat pengembalian selama beberapa bulan.
- Salah satu atau kedua nilai-nilai ini mungkin negatif, yang berarti bahwa investasi di saham atau pasar (indeks) secara keseluruhan mengalami kerugian terhadap investasi selama periode tersebut. Jika hanya 1 dari 2 tingkat negatif, beta akan negatif.
Jika tingkat saham pengembalian adalah 7 persen dan tingkat rasio bebas risiko adalah 2 persen, perbedaan akan menjadi 5 persen.
Jika harga pasar atau indeks pengembalian adalah 8 persen dan tingkat bebas risiko lagi 2 persen, perbedaan akan menjadi 6 persen.
5
Membagi perbedaan tingkat pengembalian saham dikurangi tingkat bebas risiko oleh pasar (atau indeks), tingkat pengembalian dikurangi tingkat bebas risiko. Ini adalah versi beta, yang biasanya dinyatakan sebagai nilai desimal. Dalam contoh di atas, beta akan 5 dibagi dengan 6, atau 0,833.
- Beta pasar itu sendiri, atau indeks yang mewakili, adalah 1.0, karena pasar sedang dibandingkan terhadap dirinya sendiri dan nomor nol dibagi dengan sendirinya setara dengan 1.^{[2]XTeliti sumber}Sebuah beta kurang dari 1 berarti saham kurang stabil daripada pasar secara keseluruhan, sementara beta lebih besar dari 1 berarti saham lebih stabil daripada pasar secara keseluruhan. Nilai beta bisa kurang dari nol, yang berarti saham kehilangan uang sementara pasar secara keseluruhan mendapatkan uang atau saham mendapatkan uag sementara dan pasar secara keseluruhan kehilangan uang.
- Ketika mencari beta, meskipun tidak diperlukan, biasanya untuk menggunakan perwakilan indeks pasar di mana perdagangan saham. Untuk saham yang diperdagangkan secara internasional, MSCI EAFE (mewakili Eropa, Australasia, dan Timur) adalah indeks perwakilan yang cocok.
Iklan

Bagian 2

Bagian 2 dari 4:

Menggunakan Beta untuk Menentukan Tingkat Bursa Rate of Return

Unduh PDF

Ini adalah nilai yang sama seperti yang dijelaskan di atas "Menghitung Beta untuk saham." Untuk bagian ini, kita akan menggunakan nilai yang sama contoh 2 persen, seperti yang digunakan di atas.
Dalam contoh ini, kita akan menggunakan angka yang sama 8 persen, seperti yang digunakan di atas.
Sebagai contoh, kita akan menggunakan nilai beta 1,5. Menggunakan 2 persen untuk tingkat bebas risiko dan 8 persen untuk tingkat pengembalian pasar, ini bekerja untuk 8-2, atau 6 persen. Dikalikan dengan beta dari 1,5, menghasilkan 9 persen.
4
Tambahkan hasilnya dengan tingkat bebas risiko. Ini menghasilkan 11 persen, yang merupakan tingkat saham pengembalian yang diharapkan.
- Semakin tinggi nilai beta untuk saham, semakin tinggi laju pengembalian yang diharapkan. Namun, tingkat pengembalian yang lebih tinggi ini digabungkan dengan peningkatan risiko, sehingga perlu untuk melihat saham fundamental lain sebelum mempertimbangkan apakah harus menjadi bagian dari portofolio investor.
Iklan

Bagian 3

Bagian 3 dari 4:

Menggunakan Grafik Excel untuk Menentukan Beta

Unduh PDF

Kolom pertama tanggal. Pada kolom kedua, letakkan harga indeks; hal ini adalah "pasar secara keseluruhan" Anda akan membandingkan beta. Pada kolom ketiga, meletakkan harga saham perwakilan yang Anda mencoba untuk menghitung beta.
2
Letakkan titik data Anda ke dalam spreadsheet. Coba mulai dalam satu interval bulan. Pilih tanggal - misalnya, di awal atau akhir bulan - dan masukan nilai yang sesuai untuk indeks pasar saham (coba menggunakan S & P 500) dan kemudian saham representatif untuk hari itu. Cobalah memilih 15 atau 30 tanggal terakhir, mungkin memperpanjang satu atau dua tahun ke masa lalu. Perhatikan harga indeks dan harga saham perwakilan untuk tanggal tersebut.
- Semakin lama jangka waktu yang Anda pilih, perhitungan beta Anda lebih akurat. Perubahan beta seperti yang Anda pantau baik saham dan indeks untuk waktu yang lama.
Satu kolom akan kembali indeks; kolom kedua adalah saham. Anda akan menggunakan formula Excel untuk menentukan kembali apa yang akan Anda pelajari dalam langkah berikut.
4
Mulailah menghitung kembali untuk indeks saham pasar. Dalam sel kedua kolom indeks ketik =. Dengan kursor Anda, klik second sel dalam kolom indeks, ketik -, kemudian klik pada sel pertama dalam kolom indeks. Selanjutnya, ketik /,kemudian klik pada sel pertama dalam kolom indeks lagi. tekan Return atau Enter.
- Pada saat menghitung kembali Over Time, Anda tidak akan memasukkan apa pun di sel pertama; biarkan kosong. Anda memerlukan setidaknya dua titik data untuk menghitung kembali, itulah sebabnya mengapa Anda akan mulai pada sel kedua kolom indeks.
- Apa yang Anda lakukan adalah mengurangi nilai yang baru dari nilai yang lama, dan kemudian membagi hasilnya dengan nilai yang lama. Ini agar Anda mengetahui berapa persen kehilangan atau keuntungan untuk periode tersebut.
- Persamaan Anda di kolom pengembalian mungkin terlihat seperti ini : =(B3-B2)/B2
Lakukan ini dengan mengklik kotak kecil di kanan bawah sel indeks, kemudian menariknya ke bawah titik paling data paling bawah. Apa yang Anda lakukan adalah meminta Excel untuk meniru formula yang sama yang digunakan untuk setiap titik data yang berbeda.
Setelah selesai, Anda memiliki dua kolom, diformat sebagai persen, yang daftar pengembalian untuk setiap indeks saham dan saham individual.
Sorot semua data di dua kolom pengembalian dan tekan ikon Chart pada Excel. Pilih grafik pencar dari daftar pilihan. Judul sumbu X sebagai indeks yang Anda gunakan (misalnya S & P 500) dan sumbu Y sebagai saham yang Anda gunakan.
8
Menambahkan trendline untuk grafik pencar Anda. Anda juga dapat melakukan ini dengan memilih layout trendline dalam versi yang lebih baru dari Excel, atau menentukan secara manual dengan mengklik di Chart → tambahkan Trendline. Pastikan untuk menampilkan persamaan pada tabel. ² value.
- Pastikan Anda memilih trendline linear bukan polinomial atau rata-rata.
- Menampilkan persamaan pada tabel, akan tergantung pada apa versi Excel yang Anda miliki. Versi yang lebih baru dari Excel akan membiarkan grafik persamaan dengan mengklik Chart Quick Layout.
- Dalam versi Excel, arahkan ke Chart; Tambahkan Trendline; Option. Kemudian periksa kedua kotak di samping "Display Equation on Chart".
^{[3]XTeliti sumber}Persamaan trendline Anda akan ditulis dalam bentuk "y = βx + a". Koefisien nilai x adalah beta.
Iklan

Bagian 4

Bagian 4 dari 4:

Memahami Beta

Unduh PDF

1
Bagaimana menafsirkan beta. Beta adalah risiko terhadap saham pasar secara keseluruhan, dengan investor menganggap memiliki saham tertentu. Itu sebabnya Anda perlu membandingkan tingkat pengembalian saham tunggal terhadap return indeks - indeks patokan. Risiko indeks tetap di 1. beta “rendah” dari 1 berarti bahwa saham kurang berisiko daripada indeks yang sedang dibandingkan. Sebuah beta “tinggi” dari 1 berarti saham lebih berisiko daripada indeks untuk yang sedang dibandingkan.
- Ambil contoh ini. Katakanlah bahwa beta dari Gino Germ dihitung pada 0.5. Dibandingkan dengan S & P 500, benchmark yang Gino sedang bandingkan itu "setengah" sebagai berisiko. Jika S & P bergerak ke bawah 10%, harga saham Gino akan cenderung hanya turun 5%.
- Sebagai contoh lain, bayangkan bahwa layanan Pemakaman Frank memiliki beta 1,5 dibandingkan dengan S & P. Jika S & P jatuh 10%, mengharapkan harga saham Frank jatuh "lebih" dari S & P, atau sekitar 15%.
2
Risiko yang juga terkait dengan pengembalian. Berisiko tinggi, penghargaan yang tinggi; risiko rendah, imbalan yang rendah. Sebuah saham dengan beta rendah tidak akan kehilangan sebanyak S & P ketika jatuh, tapi itu tidak akan mendapatkan sebanyak S & P ketika posting keuntungan baik. Di sisi lain, saham dengan beta lebih 1 akan kehilangan lebih dari S & P ketika jatuh, tetapi juga akan mendapatkan lebih dari S & P ketika posting.
- Misalnya, Vermeer Venom Ekstraksi memiliki beta 0,5. Ketika pasar saham melompat 30%, Vermeer hanya mendapat keuntungan 15%. Tapi ketika pasar saham gudang 30%, Vermeer hanya mendapat saham gudang 15%.
Jika Anda membuat perhitungan beta dan mengetahui stok, Anda menganalisa saat memiliki beta 1, tidak akan ada lebih atau kurang berisiko daripada indeks yang digunakan sebagai patokan. Pasar naik 2%, saham Anda naik 2%; pasar turun 8%, saham Anda turun 8%.
Jika campuran yang baik antar saham tinggi dan rendah, beta akan membantu Anda menganalisa jika nilai saham pasar sedang turun drastis. Tentu saja, karena saham rendah beta umumnya di bawah kinerja pasar saham secara keseluruhan selama periode tertentu, campuran yang baik dari beta juga berarti Anda tidak akan mengalami saat harga saham sedang sangat tinggi.
Beta benar-benar mengukur volatilitas saham di masa lalu. Umumnya proyek yang volatilitas ke masa depan, tetapi tidak selalu akurat. Beta dapat berubah drastis dari satu tahun ke tahun berikutnya. Menggunakan beta historis saham mungkin tidak selalu menjadi cara yang akurat untuk memprediksi volatilitas saat ini.
Iklan

Saran

Perhatikan bahwa teori kovarians klasik mungkin tidak berlaku karena waktu keuangan seri Heavy tail”. Bahkan, standar deviasi dan mean untuk distribusi yang mendasari mungkin tidak ada! Jadi mungkin modifikasi menggunakan spread kuartil dan median bukan mean dan standar deviasi bisa bekerja.
Beta menganalisis volatilitas saham selama periode waktu tertentu, tanpa memperhatikan apakah pasar itu pada kenaikan atau penurunan. Seperti fundamental saham lainnya, kinerja masa lalu menganalisa bukan jaminan tentang bagaimana saham akan tampil di masa depan.

Perhatian

Beta saja tidak bisa menentukan mana dari 2 saham lebih berisiko jika saham dengan volatilitas yang lebih tinggi memiliki korelasi yang lebih rendah dari keuntungan untuk orang-orang di pasar dan saham dengan volatilitas yang lebih rendah memiliki korelasi yang lebih tinggi dari keuntungan untuk orang-orang di pasar.