Cómo calcular la rentabilidad financiera (RF)

La rentabilidad financiera (RF o ROE por sus siglas en inglés) es una de las relaciones o ratios financieros que utilizan los inversionistas comunes para analizar el mercado de acciones. Indica qué tan eficiente es el equipo de gerentes para generar ganancias con el dinero que invirtieron los accionistas. Mientras más alta sea la rentabilidad financiera, más ganancias obtendrá una empresa a partir de un monto específico invertido y esto también refleja su "salud financiera".

Parte 1

Parte 1 de 3:

Calcular la rentabilidad financiera

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Calcula el patrimonio neto de los accionistas (PN). Halla la diferencia entre el activo y el pasivo de la empresa (activo - pasivo = patrimonio neto). Esta información se encuentra en la hoja de balance del informe anual o cuatrimestral de la empresa, que generalmente se publica en su sitio web.
- Por ejemplo, $75 000 (A) - $50 000 (P) = $25 000 (PN). Necesitas este número para calcular el patrimonio neto promedio de los accionistas.
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Calcula el patrimonio neto promedio de los accionistas (PN_prom). Calcula y luego suma las cifras de patrimonio neto al principio y al final del año de una empresa (lee el paso 1). Luego divide este número por 2: PN_prom = (PN₁ + PN₂)/2. Este indicador permite a los inversionistas medir el cambio en la rentabilidad a lo largo de un período de un año.^{[1]XFuente de investigación}
- Por ejemplo, calcula el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2014, que es igual al activo menos el pasivo de la empresa. Luego haz lo mismo con el activo y el pasivo al 31 de diciembre de 2013. Divide este número por 2. A modo de ejemplo, supón que la empresa tenía $75 000 (A) - $25 000 (P) = $50 000 al 31 de diciembre de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, tenía $125.000 (A) - $50.000 (P) = $75 000. $50 000 + $75 000 = $125 000/2 = $62.500 de patrimonio neto promedio. Este número te servirá para calcular la rentabilidad financiera.
- Puedes elegir cualquier fecha como fecha de inicio y luego comparar los valores de un año atrás con respecto a esa fecha.
Este indicador también aparece en el informe anual de la empresa, en el estado de resultados que se publica en su sitio web. Es la diferencia entre los ingresos y los gastos. Si no hubo ganancias, puedes usar un número negativo.
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Calcula la rentabilidad financiera (RF). Divide el beneficio neto entre el patrimonio neto promedio de los accionistas: RF = BN/PN_prom.
- Por ejemplo, divide un beneficio neto de $100 000 por el patrimonio neto promedio de $62 500 = 1,6 o 160 % de RF. Esto significa que la empresa obtuvo un beneficio de 160 % por cada dólar que invirtieron los accionistas.
- Las empresas normalmente no superan el 15 % de RF.
- Evita invertir en empresas con RF de 5 % o menos.
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Parte 2

Parte 2 de 3:

Usar la información de rentabilidad financiera

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Compara la RF de los últimos 5 a 10 años. Así obtendrás una idea más clara del crecimiento histórico de la empresa. Ten en cuenta que esto no garantiza que la empresa vaya a seguir creciendo a esa tasa.^{[2]XFuente de investigación}
- Es posible que veas picos y caídas a lo largo de ese período de tiempo si la empresa contrajo más deudas de las que canceló. Las empresas no pueden incrementar su rentabilidad financiera sin contraer nuevas deudas o vender más acciones. Pagar las deudas reduce el beneficio neto. Vender acciones reduce las ganancias individuales de los accionistas.^{[3]XFuente de investigación}
- Las empresas con altos índices de crecimiento suelen tener una RF alta ya que pueden generar ganancias adicionales sin necesidad de obtener financiamiento externo.
- Compara el valor de RF de empresas de tamaño similar de la misma industria. La RF puede parecer baja, pero tal vez sea apropiada para un tipo de industria en particular, si dicha industria normalmente no genera un amplio margen de ganancia.
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Considera la posibilidad de invertir en empresas con una RF baja (menos del 15 %). Es posible que una empresa haya tenido un elevado nivel de gastos por única vez debido a un período de inactividad, por ejemplo, y eso haya causado un beneficio neto negativo, por lo cual la RF fue baja. Por lo tanto, tener en cuenta únicamente la rentabilidad financiera para determinar las ganancias de la empresa podría ser engañoso. En el caso de las empresas de baja rentabilidad financiera, debes evaluar otros índices de rentabilidad, por ejemplo el flujo de caja libre (aparece en el informe anual de la empresa), antes de tomar la decisión de no invertir en esa empresa.^{[4]XFuente de investigación}
- Por ejemplo, el beneficio neto de la empresa ABC puede haberse reducido en algún año en particular debido a un incremento de gastos por un período de inactividad, o por la compra de nuevo equipamiento o por la mudanza de la sede central. Esto no significa que la empresa no va a ser rentable en el futuro, ya que este aumento de gastos se produjo debido a circunstancias especiales.
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Compara la RF con la rentabilidad económica (RE o ROA por sus siglas en inglés). La rentabilidad económica refleja cuál es la ganancia que obtiene la empresa por cada peso (o dólar, o euro) que tiene en su activo. El activo incluye el dinero en el banco, las cuentas por cobrar, los terrenos y propiedades, el equipamiento, el inventario, los muebles, etc. La RE se calcula dividiendo el beneficio anual neto (del estado de resultados) por el activo total (de la hoja de balance). Mientras más baja sea la rentabilidad económica, menos rentable será la empresa. Una empresa puede tener una diferencia considerable entre la RF y la RE y esta diferencia tiene que ver con las deudas.^{[5]XFuente de investigación}
- Activo = pasivo + patrimonio neto. Por lo tanto, en una compañía sin deudas, el activo será igual al patrimonio neto. Además, la RF y la RE también serán iguales.
- Por otra parte, si la compañía adquiere nuevas deudas, el activo aumentará (debido a la entrada de dinero) y el patrimonio neto se reducirá (debido a que patrimonio neto = activo - pasivo).
- Cuando el patrimonio disminuye, la rentabilidad financiera aumenta.
- Cuando el activo aumenta, la rentabilidad económica disminuye.
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Parte 3

Parte 3 de 3:

Evaluar la "salud" de una empresa

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Si la empresa está contrayendo una gran cantidad de deudas, su rentabilidad financiera puede ser artificialmente alta. Esto se debe a que las deudas disminuyen el patrimonio (patrimonio = activo - pasivo), provocando un aumento en la rentabilidad financiera. Sin embargo, el activo aumenta debido al ingreso de dinero proveniente del préstamo. Por lo tanto, la rentabilidad económica se reducirá ya que se obtiene dividiendo el beneficio neto por el activo total.^{[6]XFuente de investigación}
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Calcula el ratio precio-beneficio o PER (del inglés, price-to-earnings ratio o P/E ratio). Este indicador compara el precio actual de las acciones con el beneficio individual de las mismas. Divide el valor de mercado de las acciones (precio actual) por el beneficio individual de las acciones, publicado en el sitio web de la empresa.^{[7]XFuente de investigación}
- Por ejemplo, $25 (precio actual de las acciones) / $5 (beneficio por acción) = 5 (ratio precio-beneficio).
- Los inversionistas saben que si invierten en una empresa con un ratio precio-beneficio alto, obtendrán un mayor crecimiento en las ganancias a futuro. Un ratio precio-beneficio alto, significa que la empresa puede estar infravalorada o que está mejorando con respecto a sus tendencias en el pasado.^{[8]XFuente de investigación} El ratio precio-beneficio promedio desde los últimos años del siglo XIX se mantiene en una cifra cercana a 16,6.^{[9]XFuente de investigación}
Las empresas deben mostrar un continuo crecimiento en sus beneficios obtenidos como producto de las ventas a lo largo de 5 a 10 años. Los beneficios son las ganancias con las cuales se queda la empresa luego de pagar todos sus gastos.^{[10]XFuente de investigación}
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