Rentabiliteit Eigen Vermogen (REV) berekenen

Rentabiliteit eigen vermogen (REV) is een van de financiële ratio's die gebruikt wordt door beleggers wanneer ze aandelen analyseren. De ratio laat zien hoe effectief het managementteam is in het genereren van winst met het geld dat aandeelhouders hebben geïnvesteerd. Hoe hoger de REV, hoe meer winst een bedrijf maakt met een specifiek geïnvesteerd bedrag. Daarnaast laat het de financiële gezondheid zien.

Deel 1

Deel 1 van 3:

Rentabiliteit eigen vermogen berekenen

Pdf downloaden

1
Eigen vermogen (EV) berekenen. Trek de totale passiva (TP) af van de totale activa (TA). (EV=TA-TP). Deze bedrijfsinformatie is beschikbaar op de balans van een jaar- of kwartaalrapport op de website van het bedrijf.
- Bijvoorbeeld: €75.000 (activa) - €50.000 (passiva)=€25.000. Dit bedrag heb je nodig om het gemiddelde eigen vermogen te berekenen.
2
Gemiddelde eigen vermogen (EVgem) berekenen. Bereken en tel het eigen vermogen van het begin (EV1) en het einde van het jaar (EV2) bij elkaar op (zie stap 1) en deel dit bedrag door 2. EVgem=(EV1+EV2/2). Zo kan een belegger het verschil in winstgevendheid over een periode van een jaar meten.^[1]XBron
- Bijvoorbeeld: bereken het eigen vermogen op 31 december 2014 door de passiva van de activa af te trekken. Doe dan hetzelfde voor de activa- en passiva-bedragen op 31 december 2013. Deel dit getal door 2. Bijvoorbeeld: €75.000 (activa) - €25.000 (passiva)=€50.000 op 31 december 2014. Voor 31 december 2013 is dit: €125.000 (activa) - €50.000 (passiva)=€75.000. €50.000 + €75.000=€125.000/2=€62.500 gemiddeld eigen vermogen. Dit bedrag heb je nodig om de rentabiliteit eigen vermogen te berekenen.
- Je kan ongeacht welke datum kiezen voor het begin van het jaar, en die bedragen vergelijken met de bedragen op dezelfde datum een jaar eerder.
Dit staat beschreven in het jaarlijks rapport, die gevonden kan worden op de winst- en verliesrekening op de website van het bedrijf. Het is het verschil tussen omzet en kosten. Je kan hier een negatief getal gebruiken als er geen winst is.
4
Rentabiliteit eigen vermogen (REV) berekenen. Deel de nettowinst door het gemiddeld eigen vermogen. REV=NW/EVgem.
- Bijvoorbeeld: deel de nettowinst van €100.000 door het gemiddeld eigen vermogen van €62500=1,6 of 160% REV. Dit betekent dat het bedrijf 160% winst heeft gemaakt over elke euro die is geïnvesteerd door aandeelhouders.
- Een bedrijf met een REV van ten minste 15% is uitzonderlijk.
- Vermijd bedrijven met een REV van 5% of minder.
Advertentie

Deel 2

Deel 2 van 3:

Informatie over rentabiliteit eigen vermogen gebruiken

Pdf downloaden

1
Vergelijk de REV over de laatste 5 tot 10 jaar. Dit geeft je een beter idee van de historische groei van het bedrijf. Dit garandeert echter niet dat het bedrijf met dit tempo blijft doorgroeien.^[2]XBron
- Je zult wat ups en downs over de tijdsperiode zien doordat het bedrijf meer schulden krijgt door leningen. Firma's kunnen hun REV niet verhogen zonder leningen af te sluiten of meer aandelen te verkopen. Schulden afbetalen vermindert de nettowinst. Aandelen verkopen vermindert de inkomsten per aandeel.^[3]XBron
- Groeibedrijven hebben vaak een hogere REV omdat ze meer extra inkomen kunnen genereren zonder afhankelijk te zijn van externe financiering.
- Vergelijk een REV getal met bedrijven van vergelijkbare grootte in dezelfde industrie. Een REV kan er misschien laag uit zien maar kan passend zijn voor het bepaalde type industrie met lage winstmarges.
2
Overweeg om te investeren in bedrijven met een lage REV (minder dan 15%). Misschien hebben ze last gehad van eenmalige kosten door bijvoorbeeld ontslagen, waardoor dit resulteerde in een negatief getal voor de netto inkomsten en dus ook een lage REV. Hierom kan het misleidend zijn om alleen te kijken naar netto inkomsten en de REV als je de winstgevendheid wil meten. Voor bedrijven met een lage REV kun je beter andere maatstaven voor de winstgevendheid gebruiken, zoals vrije kasstroom (te vinden in het jaarlijks rapport van het bedrijf), voordat je besluit om niet te investeren in het bedrijf.^[4]XBron
- De nettowinst van het bedrijf ABC, bijvoorbeeld, is dan misschien wel gedaald in een bepaald jaar door gestegen kosten door ontslagen, nieuwe apparatuur, of verhuizingen van hoofdkantoren. Dit betekent echter niet dat het in de toekomst niet winstgevend kan zijn aangezien dit vaak eenmalige kosten zijn.
3
Vergelijk REV met rendement op activa (ROA). Rendement op activa is hoeveel winst een bedrijf verdient voor elke euro aan activa die ze hebben. Onder activa vallen: cash op de bank, vorderingen, grond en vastgoed, apparatuur, voorraad en meubilair. ROA wordt berekend door het jaarlijkse netto inkomen (op de resultatenrekening) te delen door het totaal aantal activa (te vinden op de balans). Hoe kleiner de ROA, hoe minder winstgevend het bedrijf. Een bedrijf kan een groot verschil hebben tussen zijn REV en ROA, en dat verschil heeft te maken met schulden.^[5]XBron
- Activa=passiva + vermogen. Dus, voor een bedrijf zonder schulden zal het eigen vermogen en de activa gelijk zijn. De REV en de ROA zijn dan ook gelijk.
- Maar, als het bedrijf nieuwe schulden aangaat, nemen activa toe (door de instroom van cash) en neemt het vermogen af (aangezien vermogen=activa - passiva).
- Als vermogen afneemt, neemt REV toe.
- Als activa toenemen, neemt ROA af.
Advertentie

Deel 3

Deel 3 van 3:

De gezondheid van een bedrijf evalueren

Pdf downloaden

Als een bedrijf veel leent, kan de REV kunstmatig hoog zijn. Dit komt omdat schulden het vermogen verminderen (vermogen=activa - passiva), waardoor de REV opgevoerd wordt. Echter, de activa nemen toe door de instroom van cash van de lening. Dus, de ROA wordt lager omdat je het netto inkomen deelt door het totaal aantal activa.^[6]XBron
2
Bereken de koers/winst ratio (KW ratio). Dit is de huidige prijs van het aandeel van het bedrijf vergeleken met de verdiensten per aandeel. Deel de marktwaarde per aandeel (huidige aandelenprijs) door de verdiensten per aandeel (te vinden op de website van het bedrijf).^[7]XBron
- Bijvoorbeeld: €25 (huidige aandelenprijs) / €5 (verdiensten per aandeel)=5 KW ratio.
- Een hoge KW ratio laat zien dat investeerders een snellere winstgroei verwachten in de toekomst. Een lage KW ratio geeft aan dat het bedrijf momenteel misschien ondergewaardeerd is of dat het erg goed doet vergeleken met de trends in het verleden.^[8]XBron De gemiddelde markt KW ratio sinds de late 19e eeuw was rond de 16.6.^[9]XBron
Een bedrijf moet continue omzetgroei als resultaat van verkopen laten zien over een periode van 5-10 jaar. Verdiensten is het bedrag dat het bedrijf overhoudt nadat alle kosten betaald zijn.^[10]XBron
Advertentie