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이 글은 공동 작성자 Michael R. Lewis. 마이클은 텍사스주에 사는 은퇴 사업가 및 투자자문가다. Blue Cross Blue Shield of Texas의 부회장직을 맡는 등 비즈니스 및 금융 분야에서 40년 이상의 경력을 쌓았다. 텍사스대학교 오스틴 캠퍼스에서 산업경영학을 전공했다.
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원자재 투자 방법을 알아두면 유용하다. 원자재 투자를 하면 분산투자와 수익을 동시에 추구할 수 있지만 투자 위험이 매우 크다. 따라서 투자에 앞서 원자재 시장과 관련 위험에 대한 이해가 필수적이다.
단계
원자재의 개념 이해하기. 원자재는 같은 종류끼리 서로 대체될 수 있는물건을 말한다. 보통 여러 회사에서 원자재를 생산하고 판매한다. 예를 들면 브렌트 원유 같은 특정 종류의 원유는 누가 생산하든 똑같다.[1]- 이는 컴퓨터, 자동차 같은 상품과는 반대되는 개념이다. 상품은 생산자마다 크게 차이가 나며 서로 쉽게 대체될 수 없다.
- 특정 원자재는 종류에 따라 품질과 성격은 다소 차이가 날 수 있다 (예를 들어 브렌트 원유는 대개 서부 텍사스 중질유보다 더 고급이다). 하지만 일반적으로 같은 종류의 원자재라면 서로 대체될 수 있다.
- 원자재는 종류가 다양하다. 대표적으로 금, 원유, 천연가스, 석탄, 구리, 아연, 탄산칼륨, 질소, 인산염, 가축, 돼지, 오렌지 주스, 면화, 설탕, 커피 등을 꼽을 수 있다.
원자재 투자의 이유 이해하기. 원자재 투자를 하면 분산투자와 수익 추구가 동시에 가능하다. 원자재는 주식, 채권, 현금 등가물, 부동산과 같이 자산으로 분류한다. 자산마다 각각 특징이 있기 때문에 원자재를 보유하고 있으면 포트폴리오를 다각화할 때 유용하다.- 원자재와 다른 자산이 항상 같은 방향으로 움직이는 것은 아니다. 예를 들어 주식 시장이 30% 하락할 때 금과 같은 원자재는 가격 변동이 없거나 오히려 가격이 상승하기도 한다. 원자재는 다른 자산과 크게 상관관계가 없다는 점에서 포트폴리오를 다각화할 때 유용하다.
- 원자재는 인플레이션 방어 자산이기도 한다. 기본적으로 인플레이션이란 시간이 지남에 따라 돈의 가치가 하락하면서 물가가 지속적으로 오르는 현상을 말한다. 따라서 인플레이션율이 상승하면 원자재 가격도 상승한다. 이런 이유 때문에 주로 인플레이션을 걱정하는 사람들이 원자재에 투자한다.
- 원자재 투자로 단기간에 수익을 얻을 수 있다. 원자재는 변동성이 매우 크다. 다시 말해 가격이 크게 널뛰기를 한다는 뜻이다. 이런 가격 변동폭을 이용해 단기간에 수익을 낸다. 원자재는 거래와 투자가 매우 활발하기 때문에 변동성이 크고 이로 인해 가격 변동이 더욱 커진다 .
- 원자재 투자는 헤지 수단이기도 한다. 헤지를 하기 위해서는 선물 거래를 할 때 원자재 현물과 반대 포지션을 취해야 한다. 예를 들어 농부가 수확해서 인도할 밀을 심을 때 밀 선물을 매입한다. 따라서 농부는 밀의 가격 변동으로 인한 위험을 회피할 수 있다. [2]
원자재 투자의 위험 이해하기. 원자재는 다른 자산에 비해 가격 변동성과 레버리지가 커서 위험성이 큰 자산이다. 원자재 투자로 매우 짧은 시간 안에 커다란 수익을 얻을 수도 있지만 동시에 막대한 손실을 볼 수도 있다.[3]- 예를 들어 원유는 2015년 6월 초와 7월 초 사이에 가격이 26% 하락했다. 그러다 2015년 9월 초에 가격이 하루 만에 4.5% 상승했다.
- 원자재 투자는 위험성이 크기 때문에 노련한 투자자들이 주로 한다.
- 원자재 투자는 주로 선물 거래를 통해 이루어진다. 선물 투자는 레버리지가 매우 높다(투자금의 대부분을 빌려서 투자한다는 뜻이다). 기본적으로 선물 거래 시 레버리지를 활용하면 예상 수익이나 손실이 커진다. 따라서 레버리지를 활용하지 않는 원자재 투자에 비해 훨씬 위험하다.[4]
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뮤추얼 펀드와 ETF 이해하기. ETF는 상장지수펀드(exchange-traded fund)의 약자이다. ETF와 뮤추얼 펀드는 둘 다 각종 투자상품의 바스켓이라고 할 수 있다. 뮤추얼 펀드나 ETF에 가입하면 주식, 채권, 원자재 등 여러 가지 투자상품의 조합을 매입하는 셈이다.[5].- 각종 투자상품의 바스켓인 뮤추얼 펀드는 편입되어 있는 투자상품를 적극적으로 모니터링해서 바꾸는 전문 투자회사가 운용한다. 뮤추얼 펀드는 좌수 단위로 매입한다. 뮤추얼 펀드를 구성하고 있는 투자상품의 운용성과에 따라 잔고좌수의 가치가 올라가기도 하고 내려가기도 한다.
- ETF는 뮤추얼 펀드와 비슷하다. ETF는 편입되어 있는 투자상품을 목표에 따라 적극적으로 매입, 매도하는 운용회사가 운용하지 않는다. 그 대신 보통 지수의 움직임에 연동해서 운용된다.
- 지수(다우 존스 지수, S&P 500 지수 등)는 투자상품의 그룹이 어떻게 움직이는지 나타낸다. 예를 들어 S&P 500 지수는 미국 500개 대기업의 주가가 편입되어 있다. “S&P 500지수가 10포인트 상승”이라고 하면 이들 기업의 종합 주가가 10달러 상승했다는 뜻이다.
- 원자재 지수도 같은 역할을 한다. 원자재 지수는 모든 원자재의 가격을 종합한 것이 어떻게 움직이는지 나타낸다. 원자재 ETF는 원자재 지수에 연동되어 움직인다. 원자재 지수의 원자재와 동일한 원자재가 편입되어 있기 때문이다.
원자재 관련 ETF와 뮤추얼 펀드에 가입하기 전에 위험성과 장점 살펴보기. ETF나 뮤추얼 펀드를 통한 원자재 투자의 장점은 간편함이다. 뮤추얼 펀드와 ETF는 주식처럼 사고 팔 수 있으며 원자재 실물을 보유할 필요가 없다.[6].- ETF와 뮤추얼 펀드는 매우 상품이 다양하기 때문에 한 가지, 여러 가지, 또는 모든 원자재의 바스켓에 투자할 수 있다. 예를 들면 모든 원자재에 투자하는 ETF도 있고 원유 또는 금에만 투자하는 ETF도 있다.
- 한 가지 원자재에 투자하는 ETF나 뮤추얼 펀드에 비해 여러 가지 원자재에 투자하는 ETF나 뮤추얼 펀드가 위험성이 낮다. 모든 원자재의 가격이 동시에 오르거나 내리지는 않기 때문이다. 원자재마다 가격을 결정하는 공급량과 수요량이 다르다. 예를 들어 어느 날은 금값이 오르지만 탄산칼륨의 가격은 내리기도 한다.
- ETF와 뮤추얼 펀드의 주요 위험성은 여전히 원자재를 보유하고 있다는 데 있으며 변동성과 위험성이 크다. ETF와 뮤추얼 펀드에 가입하면 여러 가지 원자재의 집합체를 보유하는 셈이 되어 위험을 낮출 수는 있어도 투자금의 일부 또는 대부분을 잃을 수 있는 가능성을 완전히 배제할 수는 없다.
인터넷 거래 계좌 개설하기. 원자재 관련 ETF나 뮤추얼 펀드에 가입하려면 먼저 거래 계좌를 개설해야 한다. 여러 중개회사가 있으며 TD 아메리트레이드(TD Ameritrade), 캐피탈 원 인베스팅(Capital One Investing), 이트레이드(E*Trade), 찰스 슈왑(Charles Schwab), 트레이드킹(Tradeking, 등이 대표적이다.- 수수료를 고려해 거래 계좌를 개설할 중개회사를 선택한다. 보통 수수료는 거래 건당 부과되며 4.95-10.00달러이다. Stockbrokers.com에서 중개회사와 수수료를 비교해볼 수 있다.
- 보통 중개회사의 플렛폼을 통해서 원자재 관련 거래를 하기 위해서 반드시 예치해야하는 최소 금액이 있다. 어떤 중개회사는 이 금액이 10,000달러이다. 얼마나 예치해야 하는지 중개회사에 확인한다. 많은 중개회사가 원자재 선물 및 옵션 매매 계좌를 계설해주기 전에 계좌 개설 신청자의 투자 경험을 확인한다.
- 대부분의 중개회사는 정보를 입력한 다음, 은행 계좌에서 자금을 이체하는 등 인터넷으로 등록 절차를 마무리할 수 있다.
- 양식을 다운로드해서 정보를 적은 다음, 중개회사에 우편발송해도 된다.
- 중개회사에서 등록 승인 서류를 보내기를 기다린다.
뮤추얼 펀드나 ETF 고르기. 여러 가지 상품이 있어 그 중에서 고를 수 있다. 알맞은 상품을 선택하기 위해서는 목표를 분명히 해야 한다. 포트폴리오를 다각화하기 위해 모든 원자재에 투자하고 싶은가? 아니면 특정 원자재에 투자하여 수익을 얻고 싶은가?- 여러 가지 원자재에 폭넓게 투자하고 싶다면 모든 원자재에 조금씩 투자하는 ETF에 가입하는 것을 생각해본다. 좋은 예가 아이쉐어스 S&P GSCI 코모디티 인덱스드 트러스트 ETF(iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF)와 워셰어즈 DB 코모디티 인덱스 트래킹 펀드(PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund)이다. 이런 펀드는 갖가지 원자재에 투자하고 있기 때문에 전체 원자재 시장에 접근할 수 있는 좋은 방법이다.[7]
- 원유 등 한 가지 원자재에만 투자하고 싶다면 etfdb.com가 매우 유용한 자료가 될 것이다. 이 사이트는 한 가지 원자재에만 투자하는 ETF를 전부 소개하고 있다. 투자하고 싶은 원자재와 ETF라는 단어를 인터넷에서 검색해도 관련 ETF가 많이 나올 것이다.
ETF나 뮤추얼 펀드 가입하기. 일단 위탁 계좌를 개설하고 원하는 상품을 선택해서 가입한다. 중개회사마다 가입절차가 다를 수 있지만 기본적인 것은 비슷하다.- 먼저 새로운 주문을 내는 것으로 시작한다. 일단 새로운 주문을 내고 매입하려는 종목 코드를 입력한다. 인터넷 검색을 통해 ETF의 종목 코드를 확인한다.
- 일단 종목을 입력하고 매입 수량을 입력한다. 매입 수량을 정하려면 투자 금액을 알아야 한다. 100달러 단위로 거래하므로 1,000달러를 투자한다고 했을 때 매입 수량은 10이 된다.
- 그리고 “매입”을 클릭하면 ETF를 보유하게 된다.
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선물 계약 이해하기. 선물 계약은 원자재를 직접 거래하는 주요 수단이자 원자재를 보유하는 매우 위험하고 복잡한 수단이다. 따라서 숙련된 투자자와 거래자들에게만 권유한다.[8]- 선물 계약이란 미리 정해진 양의 원자재를 미리 결정된 가격으로 미래 일정 시점에 인도 또는 인수할 것을 약정하는 거래이다.
- 보통 선물은 표준화된 거래 단위가 있다. 예를 들어 브렌트 원유의 경우, 선물 1계약 당 거래 단위는 스탠더드(Standard)형이 1,000배럴, 미니(Mini)형이 500배럴이다.[9]
- 원유 1,000배럴을 2015년 12월 1일에 배럴 당 40달러에 구입하겠다는 선물 계약을 체결했다고 하자. 이 원유 선물의 가치는 40,000달러(1,000 x 40)이다. 12월이 되기 전에 유가가 배럴 당 45달러로 오르면 이제 이 원유 선물의 가치는 더 치솟게 된다. 원유를 배럴 당 40달러에 구입할 수 있기 때문이다.원유 선물을 만기 전에 매도해 수익 실현을 해도 된다. 이 경우에는 45,000달러(45달러 x 1,000배럴)에 매도할 수 있으므로 수익은 5,000달러이다.
선물을 매입하기 전에 그 위험성을 숙지하고 있어야 한다. 선물은 위험성이 매우 높기 때문에 초보 투자자가 철저한 리서치를 하지 않은 채 선물 투자에 뛰어드는 것은 금물이다.- 선물 매매 시 마진 거래를 활용할 수 있다. 선물 계약 대금의 일정 비율에 해당하는 증거금만 내고 나머지는 차입할 수 있다. 앞의 예에서 40,000달러 중 25%에 해당하는 금액만 내면 원유 선물을 매입할 수 있다. 이렇게 매입한 원유 선물을 45,000달러에 매도한다면 수익률은 50%에 달한다(10,000달러의 투자금으로 5,000달러의 수익을 냈으므로).
- 이는 동시에 유가가 불리하게 움직인다면 순식간에 50% 이상 잃을 수도 있다는 뜻이기도 하다. 만일 유가가 배럴 당 5달러 하락한다면 투자금의 절반이 날아간다. 원래 투자금 10,000달러, 차입금 30,000달러를 들여 배럴 당 40달러의 원유 선물을 매입했다. 배럴 당 35달러일 때 원유 선물을 매도하면 35,000달러를 받게 된다. 차입금 30,000달러와 이자를 갚고 나면 5,000달러 이상 손실을 보게 된다.
- 마진 거래 시 증거금 예치 비율이 25%가 넘을 수도 있다. 이는 중개회사와 투자금액에 따라 다르다.[10]
- 선물은 또한 수수료(선물 계약 대금이 아니라 최소 증거금과 관련된 수수료)가 매우 높다. 선물 매매를 하려면 전문적인 투자 전략과 지식이 필요하다.
선물 매입하기. 관련 지식이 있다면 관심있는 원자재 선물을 매입한다. 그러기 위해서는 선물 거래가 가능한 중개회사를 찾아봐야 한다.- ETF와 뮤추얼 펀드를 취급하는 중개회사 중 대다수가 선물 거래를 할 수 있는 플랫폼을 제공한다. 대표적인 중개회사로는 TD 아메리트레이드, 이트레이드(E*Trade), 트레이스테이션(Tradestation) 등이 있다.[11]
- 준비가 되면 몇 가지 간단한 절차를 걸쳐 선물을 매입할 수 있다. 사고자 하는 원자재 종목를 선택한 다음, 선물 만기를 선택하고 사고자 하는 계약 수를 선택한다.
- 예를 들면 2015년 12월 3일이 만기이고 배럴 당 38달러인 원유 선물을 매입한다.
- 보통 중개회사의 거래 플렛폼을 보면 드랍 다운 메뉴가 있어 여러 가지 만기일, 계약 수, 원자재를 선택할 수 있다. 원하는 것을 선택한 다음에 매입을 클릭하면 된다.
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선물 옵션 이해하기. 선물 옵션은 선물보다 한층 복잡한 투자상품이다. 선물은 원자재를 인도 또는 인수하는 계약을 사거나 파는 것이다. 옵션은 미래에 정해진 가격에 원자재를 인도 또는 인수하겠다는 선물 계약을 사거나 파는 것이다. 옵션은 투자자가 시장 변화에 대처할 수 있게 해준다.[12]
선물 옵션의 위험성과 장점 이해하기. 선물 옵션을 하는 목적은 크게 투기와 헤지, 이렇게 두 가지이다. 둘 다 각각 장점과 위험성이 있다.- 선물 옵션을 이용한 투기는 한 가지 큰 차이점만 빼고 기본적으로 다른 증권을 이용한 투기와 똑같다. 일반적으로 투기는 가격이 오른다는 데 베팅한다. 선물 옵션을 이용한 투기는 일정 기간 내에 원자재 가격이 옵션의 행사 가격을 초과하여 상승 또는 하락할 것이라고 예측한다. 따라서 선물 옵션을 이용한 투기는 엄청나게 어렵다.
- 다른 투자상품과는 달리 옵션은 만기가 있어 행사하지 않으면 소멸된다. 투자자는 일정 기간 내에 특정 자산을 사거나 팔 수 있는 권리만 갖는다.
- 헤지는 선물 옵션을 하는 목적 중 하나로 상대적으로 위험성이 낮다. 기본적으로 선물 옵션을 이용한 헤지는 현재 투자에 대한 보장이라고 할 수 있다. 예를 들어 보유한 자산을 특정 가격에 팔 수 있는 풋옵션을 매입하면 자산의 가격이 예상치 못하게 하락하는 경우, 손실을 최소화할 수 있다.
선물 옵션 매입하기. 현재 거래하는 중개회사를 통해서 선물 옵션을 매입할 수 있을 것이다. 많은 인터넷 중개회사들을 통해서도 선물 옵션 거래를 할 수 있다. 거래하는 중개회사에 옵션 거래를 하기 위해 구체적으로 필요한 것이 무엇인지 문의한다.- 풋옵션은 원자재 선물 계약을 매도해야 한다. 하지만 풋옵션을 매입하기 위해 원자재 선물 계약을 보유하고 있을 필요는 없다.[15] 옵션은 대개 콜옵션이건, 풋옵션이건, 만기일 또는 그 전에 옵션을 매도해 수익 또는 손실을 내며 포지션을 청산한 원래 구입자에 의해 행사되지 않는다.
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출처
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/c/commodity.asp
- ↑ http://www.investopedia.com/articles/basics/03/080103.asp
- ↑ http://www.investopedia.com/articles/trading/05/021605.asp
- ↑ http://www.ftpress.com/articles/article.aspx?p=360436&seqNum=3
- ↑ http://www.forbes.com/sites/feeonlyplanner/2013/07/18/whats-the-difference-mutual-funds-and-exchange-traded-funds-explained/
- ↑ http://www.investopedia.com/articles/investing/080414/investing-commodities-without-hassle-try-commodity-etfs.asp
- ↑ http://money.usnews.com/funds/etfs/commodities-funds/powershares-db-commodity-index-tracking-fund/dbc
- ↑ http://money.howstuffworks.com/personal-finance/financial-planning/stock-future1.htm
- ↑ http://futures.tradingcharts.com/specs/
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/m/maintenancemargin.asp
- ↑ http://www.nerdwallet.com/blog/investing/best-online-brokers/futures-options-trading-accounts/
- ↑ http://futures.tradingcharts.com/tafm/tafm11.html
- ↑ http://futures.tradingcharts.com/tafm/tafm11.html
- ↑ http://www.investopedia.com/university/options/
- ↑ http://www.theoptionsguide.com/put-option.aspx
이 위키하우에 대하여
사업가 & 투자자문가
이 글은 공동 작성자 Michael R. Lewis. 마이클은 텍사스주에 사는 은퇴 사업가 및 투자자문가다. Blue Cross Blue Shield of Texas의 부회장직을 맡는 등 비즈니스 및 금융 분야에서 40년 이상의 경력을 쌓았다. 텍사스대학교 오스틴 캠퍼스에서 산업경영학을 전공했다. 조회수 40,140회
글 카테고리: 금융
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